近日皇家加勒比集团（纽约证券交易所代码：RCL）公布其2025年第二季度财报，每股收益为4.41美元，调整后每股收益为4.38美元。得益于临近度假需求的持续强劲、计入时间调整导致成本下降，以及途易邮轮业务表现超出预期和净利息支出减少带来的非主营项目利好，公司业绩超出预期。基于第二季度强劲的营收表现，费用控制优于预期及下半年非主营业务项下的持续利好等因素，皇家加勒比集团进一步上调2025年全年预期，预计调整后每股收益将在15.41美元至15.55美元之间。

皇家加勒比集团总裁兼首席执行官杰森·利伯蒂（Jason Liberty）表示：“市场需求持续强劲增长，印证了我们品牌矩阵的号召力与标杆级度假体验的吸引力。皇家加勒比集团始终以‘负责任地提供最佳假期’为使命，专注于为宾客与股东创造卓越价值——不仅专注当下运营，更着眼于前瞻布局、引领未来趋势。”

“我们正稳步推进在2027年底前实现Perfecta计划*的目标。展望2027年以后，随着全新旗舰舰队持续壮大、差异化目的地开发加速及内河游轮项目规模扩张，以及我们在颠覆性技术、个性化服务与忠诚度体系领域的战略投入，皇家加勒比集团有望实现新一轮飞跃式增长，进一步巩固行业领导者的地位。

预订以及船上消费情况更新

2025年和2026年的预订负载率与往年持平，且票价水平更高。自上季度财报发布以来，预订增速持续提升，尤其是临近出发日期的航次表现尤为强劲，推动公司第二季度业绩实现超预期增长。各类关键产品和主要客源市场需求依然旺盛，商业渠道（特别是数字平台），在航次预订及航前消费方面表现出色。得益于参与度提升且消费单价上涨的双重驱动，宾客船上消费及行前预定支出持续超越往年同期水平。

将于今年首航的“海洋星际号”与“名人极上号”表现亮眼，延续了各自系列的成功势头。此外，“皇家海滩俱乐部天堂岛”已开启预售，市场初期反响热烈。

“旗舰船队与陆上度假目的地持续涌现的强劲需求，印证了我们战略部署的有效性及其与当代旅行者的深度共鸣。”皇家加勒比集团总裁兼首席执行官杰森·利伯蒂（Jason Liberty）表示，“当消费者偏好持续演进——追求更高频次度假、更临期行程规划、更聚焦深层次旅行体验，我们精心打造的升级度假体验也精准响应市场期待。这些趋势，叠加我们一系列以宾客为核心、极具前瞻性的战略布局，不仅能为股东创造价值，更让我们在全球2万亿美元的度假市场中不断扩大市场份额。”

2025年三季度展望

第三季度皇家加勒比集团运力预计同比增长2.9%，主要得益于“海洋星际号”于8月中旬投入运营。净收益按固定汇率计算预计同比2024年增长2.0%至2.5%（按报告计算为2.3%至2.8%）。预计收益率的增长得益于所有关键游轮产品的票价及船上消费。与预期一致，第三季度的净收益率增长几乎完全由现有船队表现所驱动，其中包括由于“海洋星际号”交付时间安排带来的150个基点的不利影响。值得一提的是，本季度的增长是在2024年同期已实现7.9%增长的基础上实现的进一步提升。

每可用客运游轮日净成本（不含燃料）按固定汇率计算同比2024年同期增长6.0%至6.5%（按报告计算为6.4%至6.9%）。其中约230个基点的成本增幅源于“海洋星际号”交付时间及第二季度成本的时间性调整相关。

根据目前的燃料定价、利率、汇率及上述因素，公司预计第三季度调整后每股收益将在5.55美元至5.65美元之间。

*Perfecta计划：一项为期三年的财务增长计划，核心目标为：与2024年相比，调整后每股收益复合年增长率达20%，投资资本回报率达17%-19%的高位区间。

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